Investing.com — Moody’s Ratings bugün China Huaneng Group Co., Ltd. (CHGC), Huaneng Power International, Inc. (HPI) ve China Huadian Corporation LTD. (CHD) şirketlerinin kredi görünümlerini negatiften durağana yükseltti. Derecelendirme kuruluşu aynı zamanda bu şirketlerin ve garantili yan kuruluşlarının A2 ihraççı notlarını ve ba1 temel kredi değerlendirmelerini (BCA) teyit etti.
Durağan görünüm birkaç ilgili kuruluşu da kapsıyor. Bunlar arasında China Huaneng Group (Hong Kong) Treasury Management Holding Limited tarafından ihraç edilen ve CHGC tarafından garanti edilen tahvillerin A2 birincil teminatsız notları ile CHGC tarafından garanti edilen sürekli menkul kıymetlerin A3 ikincil notları bulunuyor. Sinosing Services Pte. Ltd.’nin HPI tarafından garanti edilen tahvillerinin A2 birincil teminatsız notu da onaylandı.
Bununla birlikte, China Huadian Overseas Development 2018 Ltd. tarafından yönetilen ve CHD tarafından garanti edilen orta vadeli tahvil (MTN) programı, (P)A2 birincil teminatsız notunu, (P)A3 ikincil notunu ve ihraç edilen tahvillerin A2 birincil teminatsız notunu korudu.
Moody’s Başkan Yardımcısı ve Kıdemli Kredi Yetkilisi Ada Li şöyle dedi: “Derecelendirme onayı ve görünüm ayarlaması, Çin hükümetinin merkezi hükümete ait elektrik şirketlerine tutarlı desteğini yansıtıyor. Bu notlar, orta vadede Çin’in egemen notunun olası bir düşüşüne karşı dayanıklıdır.”
Daha önce, bu şirketlerin görünümleri Aralık 2023’te Çin Hükümeti’nin (A1 negatif) egemen not görünümü değişikliğine yanıt olarak negatife çevrilmişti. Bu değişiklik, finansal desteğin sıkıntılı kuruluşlara daha seçici hale geleceği ve devlete ait işletmeler (SOE) için risklerin uzayacağı inancına dayanıyordu.
Ancak Moody’s, Çin hükümetinin devam eden reform çabalarının CHGC, HPI ve CHD’ye olağanüstü destek sağlama olasılığını azaltmayacağına inanıyor.
Bu arada, merkezi hükümet tarafından kontrol edilen ve denetlenen üç şirket, Çin’in en büyük elektrik üretim şirketleri arasında yer alıyor. Bu şirketler, ulusal enerji güvenliğini sağlama, yüksek kaliteli kalkınmayı kolaylaştırma ve ulusal karbonsuzlaştırma politikası görevlerini yerine getirmedeki kritik rollerini yeniden teyit eden çok sayıda merkezi hükümet açıklamasından faydalandı.
Çin’in A1 egemen notundaki negatif görünüme rağmen, şirketlerin BCA’ları mevcut seviyelerde uygun kalmaya devam ediyor. Negatif görünüm, küresel ticaret ortamının oluşturduğu risklerden kaynaklanıyor.
CHGC, HPI ve CHD’nin notları, ba1 BCA’larını ve Çin Hükümeti’nden olağanüstü destek alma olasılığının çok yüksek olduğunu yansıtan beş kademeli bir artışı içeriyor. Şirketlerin BCA’ları, Çin’de büyük elektrik üretim şirketleri olarak lider konumlarını yansıtıyor ve bu da onlara önemli operasyonel esneklik sağlıyor.
Bununla birlikte, şirketlerin BCA’ları yüksek finansal kaldıraç, gelişen düzenleyici rejim ve zorlu bir operasyonel ortam nedeniyle sınırlı kalıyor.
Moody’s, CHGC, HPI ve CHD’nin BCA’larını öngörülen aralık içinde korumalarını bekliyor. Merkezi hükümetin gerektiğinde olağanüstü destek sağlama istekliliğinin önümüzdeki 12-18 ay boyunca istikrarlı kalması bekleniyor.
Sonuç olarak, ihraççıların BCA’ları iyileşirse veya Çin hükümetinin destek sağlama yeteneği ve istekliliği uzun bir süre boyunca güçlenirse notlar yükseltilebilir. Aksine, hükümetin destek sağlama istekliliği zayıflarsa veya şirketlerin BCA’ları önemli ölçüde zayıflarsa notlar düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
